2017年12月13日，重慶產權交易所掛出“重慶兩山產業投資公司轉讓重慶眾泰汽車工業公司21%股權”的預披露信息：掛牌價格2.1億元，掛牌時間為2017年12月13日-2018年1月10日。由于交易未達成，日前這筆掛牌轉讓延期，時間更新為2018年1月12日-2018年2月8日。

 

因為涉及話題汽車品牌“眾泰”及大額股權，這條信息頗受關注。該掛牌信息顯示，重慶眾泰汽車工業公司（簡稱“重慶眾泰”）為地方國企，轉讓方為第一大股東重慶兩山產業投資公司。

 

資料顯示，這家公司與眾泰汽車并無資本上的關系。重慶眾泰汽車工業公司（簡稱重慶眾泰）成立于2015年7月27日，法定代表人為陳孝祝，注冊資本為10億元，股權結構為：重慶兩山產業投資公司（簡稱重慶兩山產業）持股60%、自然人陳孝祝持股30%、中國農發重點建設基金公司持股10%。

 

其中，大股東重慶兩山產業是重慶兩山建設投資公司的全資子公司。而重慶兩山建設的股權結構為：重慶市璧山區財政局持股85.4015%、中國農發重點建設基金公司持股14.5985%。也就是說，重慶眾泰是由重慶璧山財政局領銜投資的從事新能源汽車制造的地方國有車企。股東中與眾泰有關聯的是第二大股東陳孝祝，其在湖南擁有多家眾泰汽車銷售公司。

 

更準確的定位是，重慶眾泰與眾泰汽車屬于品牌授權關系。2015年11月，注冊成立4個月后，重慶眾泰汽車工業項目正式開工建設，啟動儀式上，該項目被定位為“眾泰控股集團投資璧山高新區新能源汽車生產項目，”該項目首期占地面積約為600畝，總投資40億元， 2016年11月30日，該項目在璧山國家高新區正式建成投產，。

 

該項目包括完整的汽車生產線，也即自動化沖壓生產線、自動化焊裝生產線、涂裝生產線及汽車分總成組裝線，主要生產新能源電動汽車和新款SUV、MPV等市場熱銷車型。項目全部投產后將形成年產20萬臺整車能力，并帶動璧山高新區進一步完善汽車核心零部件產業。相關項目與配套產業全部建成后，預計將在當地形成年產值超過500億元的汽車整車制造全產業鏈。

 

重慶眾泰的第一款產品是眾泰汽車旗下小型電動SUV T300EV，該車在重慶眾泰建成投產之日下線，并已在2017年8月22日正式上市銷售，售價5.68萬-9.18萬元。

 

2017年6月，通過注入金馬股份（000980），眾泰汽車實現上市。作為眾泰品牌授權工廠的重慶眾泰并未包括在內。在眾泰控股的官方信息中，作為其資產的整車生產基地分別位于浙江、湖南、江蘇葛山東，在重慶則投資了研發中心。

 

值得注意的是，在第一次掛牌期間，重慶眾泰公布的信息顯示，由于產品未上市，2016年營業收入和利潤都為零。2017年截至10月31日，企業的營業收入為1.12億元，凈利潤為2274億元。但在掛牌延期后，該財務信息更新為截至2017年11月31日，營業收入3.01億元，而營業利潤和凈利潤則變成大幅虧損，其中凈利潤虧損達到2.67億元。

 

此外，重慶眾泰資產負債率一直維持高位，但兩次掛牌期間的資產負債信息也變化明顯，截至2017年10月31日的資產總計為48.54億元，負債為40.7億，資產負債率接近84%；而最新的掛牌信息已更新為，至2017年11月31日，重慶眾泰資產為51.33億元，負債也增加到了44億元，資產負債率為86%。

 

重慶眾泰第一款車T300EV上市后，并未有任何關于其訂單的公開消息。至于為何會在一個月內，營業收入暴增2個億，而凈利潤損失近3個億、直接由盈轉虧，財務數據也都有較大出入。中融創投基金管理（北京）有限公司董事長曹鶴指出，很大原因是原來的財務數據沒經過審計評估。以目前的市場環境來看，業內人士普遍認同，一家全新的新能源車企普遍要在產品推出三年后才可能實現首次盈利。

 

由于重慶眾泰目前尚無官方網站，對于企業出售股權事宜，記者致電眾泰汽車總部相關負責人，但截至發稿，電話仍未接通。

 

此次重慶眾泰掛牌出售股權，也是自2017年以來的新能源股權轉讓潮的延續，重慶眾泰21%股權主要來自于實際控制人璧山區財政局，有分析認為與企業虧損和投入過大有關，但也有觀點認為，新能源汽車投資本身就是重資產，期待一兩年就贏利不太現實，加上新能源補貼門檻不斷提升，補貼額快速退坡，留給企業的成長期已經越來越短。不可避免的，新能源汽車的投資方，尤其是國有資產投資方對于地方性的新能源車企能否成功“斷奶”并活下來的擔憂也隨之增長。